Una teoría muy general sobre cómo valorar Bitcoin y otras criptomonedas
Algunos afirman que el valor de Bitcoin proviene solo de la especulación, pero también hay aspectos fundamentales a considerar. Discutimos cómo valorar Bitcoin y otras criptomonedas.
A continuación usaremos Bitcoin como ejemplo, y luego utilizaremos otros ejemplos como Ethereum cuando los puntos se apliquen a otras tecnologías que no están presentes en el sistema Bitcoin. Sin embargo, en general, esta lógica se aplica a todas las criptomonedas (aunque cada una tiene sus propias características únicas).
Cómo valorar la criptomoneda en resumen : Bitcoin como otras criptomonedas se puede valorar en función de factores que incluyen el número de transacciones en un día, la velocidad de transacción, el costo de transacción, la utilidad (las criptos son software que actúan con bases de datos descentralizadas y libros de contabilidad con tokens nativos), costo de minería, demanda, capitalización de mercado actual, capitalización de mercado potencial, escasez, escalabilidad, trabajo realizado (por desarrolladores y mineros), tendencias de precios y volúmenes, y más. A pesar de esto, el precio de mercado de las criptos proviene casi exclusivamente de la especulación en los intercambios (aunque esa especulación se ve notablemente afectada por los fundamentos, el costo de la criptografía minera, las noticias del día, etc.).
Sobre el costo de la minería : Dado que la criptografía requiere que los mineros la extraigan, podemos decir que el valor razonable actual de una criptografía dada es el costo de la minería. El único problema con el uso de este valor es que la dificultad de la minería aumenta cuando más mineros intentan extraer una moneda y disminuye cuando menos mineros lo intentan (por lo tanto, este costo depende completamente de la competencia en la minería). Aún así, si los mineros están perdiendo dinero por la minería, o si la minería es muy rentable, puede sugerir que una criptografía está sobrevendida o sobrecomprada.
Sobre la teoría cuantitativa del dinero : Otra forma de ver esto es a través de la lente de la teoría cuantitativa del dinero. Aproximadamente esto se lograría factorizando el suministro total, la velocidad de las transacciones y el costo de los bienes y servicios para los que se usa una criptografía. El problema con esto es que incluso una producción generosa probablemente no alcance el costo de la minería y no tenga en cuenta la criptografía como una reserva de valor (además, puede ser difícil medir adecuadamente el valor de las transacciones de igual a igual).
Opinión sobre la consideración de una serie de factores para determinar el valor : Dada la naturaleza compleja de la criptografía y las diferentes formas de valorarla, tiene más sentido considerar todos estos factores y más, y tratar de proponga un modelo estándar para encontrar un valor justo de mercado de Bitcoin y otras criptos (que luego se puede especular en función de factores como el potencial de crecimiento). Hasta que eso suceda, las personas continuarán tratando a Bitcoin como si pudiera valer $ 20 o $ 2 millones de dólares, lo que esencialmente hace que Bitcoin sea un sistema de pago deficiente y una reserva de valor increíblemente inestable … y en cambio solo lo convierte en una especie de chip de juego. En la medida en que otras monedas sigan a Bitcoin, lo que cada moneda, excepto una moneda estable como Tether, es en la medida en que esto es cierto para literalmente todas las demás criptos. Este problema sistémico, pero no fundamental, podría estar arraigado en la incapacidad o falta de voluntad de las personas para fijar el precio adecuado de un Bitcoin utilizando un sistema racional.
Factores que hablan del valor de Bitcoin y otras criptomonedas
La siguiente es una lista de factores que impactan el valor de Bitcoin y otras criptomonedas de una forma u otra. El objetivo será crear una lista completa con el tiempo.
Esta sección se centrará en enumerar los factores que dan valor a la criptomoneda. No será un intento de vincularlos con alguna fórmula mágica que genere el verdadero valor de una criptomoneda dada (para ser justos, si tuviera una fórmula mágica, la compartiría; no lo hago).
Conceptos básicos : En primer lugar, en la práctica, el valor de las criptomonedas proviene de la especulación en el mercado. Simple como eso. Sin embargo, incluso esa especulación se basa en factores como la oferta y la demanda. Más allá de eso, algunos fundamentos básicos y obvios que se pueden usar para valorar las criptomonedas incluyen la cantidad de transacciones en un día, la velocidad de transacción, el costo de transacción, el costo de extraer una moneda en el nivel de dificultad actual y la calidad y utilidad general de software en términos de la función que pretende cumplir en comparación con la forma en que valoramos las entidades que realizan esas funciones en otros mercados (por ejemplo, cómo valoramos una empresa o banco de software). Muchas de las funciones de las preformas de criptomonedas cuestan mucho dinero para preformarse en otros ámbitos de la vida y la ejecución de esos servicios es muy valorada en otros mercados. Por ejemplo, compare las funciones de la banca en línea con Bitcoin o Square y PayPal con Bitcoin. Todos estos sirven para muchos de los mismos propósitos, podríamos argumentar el valor fundamental de un banco o compañía de pagos, y no es tan diferente para Bitcoin si tenemos en cuenta lo que no tienen en común. Más allá de esto, podemos considerar una variedad de conceptos relacionados con los atributos de las monedas y sus valores de uso. Mientras tanto, también podemos considerar los valores de otras tiendas de valor frente a la capitalización de mercado potencial. Algunos de esos puntos se cubrirán a continuación en diferentes categorías.
Las criptomonedas son como corporaciones semi-corporales e incorpóreas : Bitcoin no es una empresa, pero funciona mucho como una empresa descentralizada y distribuida. Un poco como una combinación de una compañía tecnológica de sistemas de pago digital en línea (como PayPal), un banco comercial en línea, un banco central, un gobierno y una tesorería. Su junta consiste en que todos ejecutan una copia de la cadena de bloques, sus contadores son mineros, sus inversores son cualquiera que posea incluso una fracción de Bitcoin, sus usuarios son cualquiera que use Bitcoin, sus dividendos son tenedores, su capitalización de mercado aumenta a medida que aumenta la demanda , su imagen y posición en el mundo afecta su valor, el valor aumenta a medida que la tecnología se actualiza y mejora (mejorando así la experiencia del usuario), etc. Carece de muchas características de una corporación con una acción pública (que representa una parte de la compañía) … pero también tiene muchas características que tienen los bancos, los gobiernos y las empresas tecnológicas, y las valoramos mucho (y no solo porque nos importa cómo su resultado final afecta el valor de sus acciones). Tiene sentido valorar Bitcoin de esta manera, pero teniendo en cuenta sus diferencias obvias. MUSING : Si las criptomonedas fueran compañías tecnológicas, Bitcoin, Ethereum y Ripple probablemente serían los FANG del mundo de las criptomonedas (hmmm, tal vez a través de ADA allí y lo llamen BEAR). Dicho esto, Ripple en realidad es una compañía (aunque el token XRP no es una parte de Ripple).
NOTA : Valorar la criptomoneda es más parecido a valorar una moneda que una acción de una empresa, pero existen paralelos. En ambos casos, la entidad que emite la moneda, con el código de Bitcoin y con un estado, es esencialmente equivalente a una empresa. ¿Qué tan diferentes son las acciones de Zuckerberg + Facebook + Facebook en comparación con Trump + EE. UU. + El dólar estadounidense en comparación con los desarrolladores y usuarios de Bitcoin + Bitcoin, la marca + Bitcoin, la moneda? Cada uno es único, pero no en todos los aspectos. En cada caso, es una canasta de aspectos interconectados, cada uno de los cuales afecta el valor y juntos crean una marca.
Utilidad : ¿Cuál es el valor intrínseco de una nota de reserva federal o crédito bancario? Está cerca del valor intrínseco de un Bitcoin que imagino. Es decir, su valor intrínseco es equivalente a “las partículas en las que está impreso”. Los almacenes de valor y los medios de intercambio no tienen por sí mismos un valor intrínseco o un valor de uso más allá de ser un medio de intercambio, están destinados a sea representativo del valor para que otros artículos con valores de uso puedan intercambiarse utilizando este tercer widget “en forma de dinero” (para evitar que todo sea un comercio directo como lana por carne). En lugar de intercambiar carne por lana, cambiamos carne por Bitcoin o crédito bancario, luego usamos ese Bitcoin o crédito bancario para comprar lana. ¡Es mucho más útil y, como beneficio adicional, nos permite tener otro widget con el que especular! El hecho de que un medio de intercambio pueda preformar esta función intermediaria es su principal utilidad. El hecho de que el libro mayor público pueda dar cuenta de todas las transacciones y saldos también es una utilidad. El hecho de que se haga a través de contratos financieros sin confianza entre pares en línea en todo el mundo (y, por lo tanto, es un sistema de pago global) es útil. El hecho de que se pueda hacer rápidamente y con tarifas bajas (era cierto antes, y con segwit y LN debería ser cierto en el futuro) es útil. Cada aspecto del software que realiza una función útil, y todas las cosas útiles que se pueden hacer con Bitcoin son su utilidad. La utilidad crea valor. Otras criptomonedas como Ethereum , que incluye una plataforma de creación de software descentralizada completa que puede alojar aplicaciones descentralizadas, otros tipos de “contratos inteligentes” más allá de los financieros, y puede usarse para crear otras monedas tiene aún más utilidad (y es más como una empresa de tecnología en su mayoría descentralizada y distribuida que Bitcoin). Al final del día necesitamos un medio de intercambio. Podrían ser caracoles, dólares, pepitas de oro o cabras. Pero, dado que vivimos en una sociedad digital global, y dado que las cabras son difíciles de adaptar a nuestras billeteras, ¿por qué no usar el crédito bancario, los sistemas de pago como Square y PayPal y las criptomonedas? Poder usar tokens y libros de contabilidad digitales como medios de intercambio, y poder usar contratos inteligentes en lugar de contratos reales, y poder usar una red distribuida para programar y alojar aplicaciones, y todo lo que surge de ella es utilidad … y Por lo tanto, valor fundamental. MUSING : Si la criptografía solo se valorara fuera de la utilidad, entonces una moneda como Ripple sería la # 1 para pagos, Ethereum # 1 para la utilidad general, y Litecoin tendría un límite de mercado más alto que Bitcoin (es más rápido y más barato de usar). Sin embargo, el valor no solo proviene de una métrica.
NOTA : Bitcoin es como la moneda de reserva del espacio criptográfico. Eso le da valor en la economía criptográfica. Ether también realiza una función similar en menor medida. Mientras tanto, Tether también lo hace, pero es una moneda estable (una utilidad), está parcialmente centralizada y no actúa como una inversión de crecimiento.
NOTA : No ignoremos el hecho de que una moneda como XRP es probablemente la moneda más rápida y fácil de enviar en la tierra. Es una moneda universal que se puede enviar instantáneamente a cualquier persona a través de Internet a través de un contrato financiero sin confianza. Eso tiene una utilidad real y un valor real. Es posible que ese valor no se refiera directamente a cuánto se intercambia un token, pero sí tiene alguna relación con todo el sistema del cual el token es representativo.
NOTA : Para ampliar los últimos puntos, las acciones de una empresa representan la propiedad parcial de una empresa. Observamos los productos que tiene la compañía y vemos su valor de uso, y parte del valor de la compañía se basa en eso. Sin embargo, parte del valor proviene de la devolución que esos productos pueden proporcionar a la empresa (y, por lo tanto, a nosotros indirectamente a través del stock). Entonces, con una empresa pública, existe un vínculo directo entre el valor de uso de sus productos, su balance final y el valor de nuestras acciones. Esto no es exactamente lo mismo para la criptomoneda, pero tiene muchas de las mismas partes móviles. Al igual que XRP y Ripple, el valor de la empresa no habla directamente del valor de XRP, pero podemos denotar la relación y reflexionar sobre cómo esto afecta el valor de XRP.
Demanda y uso dentro de un ecosistema : Muchas criptomonedas son nativas de un ecosistema y algunas incluso actúan como la moneda principal en una economía dada. Por ejemplo, KIK messenger tiene un token nativo llamado KIN, el uso de un token dentro de un ecosistema puede ayudar a determinar su valor. Imagine un mercado en línea popular que solo opera en un token específico y no en el dólar, habría presión sobre el token para encontrar un precio algo estable dentro del ecosistema (incluso si los operadores en un intercambio ejercen una mayor presión sobre el precio en otro dirección). En algún mundo futuro, el uso de monedas dentro de ecosistemas específicos podría afectar su valor. En este momento, Ethereum’s Ether se usa para participar en las ICO creadas en la cadena de bloques Ethereum, este ecosistema afecta el valor de Ether en cierta medida.
Trabajo : se necesita mucho trabajo para asegurar el libro mayor y confirmar las transacciones con el software actual. También toma mucho trabajo desarrollar el software, mantenerlo y actualizarlo. En la medida en que se mantenga la antigua justificación filosófica del valor ( ese trabajo crea valor esencialmente), entonces el trabajo realizado por los mineros y codificadores para hacer que Bitcoin funcione debe tenerse en cuenta al determinar el valor de Bitcoin. MUSING : Ripple, IOTA y Stellar tienen libros de contabilidad que requieren menos trabajo para asegurar que el libro de Bitcoin. El trabajo puede ayudar a dar valor a algo, pero valorar una moneda basada solo en el poder de hash es un poco absurdo (idealmente, menos poder de hash es bueno, ya que el poder de hash “desperdicia” energía ). Sin embargo, el trabajo que se necesita para crear y mantener un sistema tiene sentido para usarlo como justificación del valor (especialmente cuando contamos factores como la actividad de los desarrolladores en GitHub de una moneda).
El costo de minar una moneda : Hablando sobre el punto anterior, asegurar y registrar transacciones en el libro mayor requiere trabajo. Ese trabajo tiene un costo (el costo de extraer la criptomoneda). El costo de extraer una moneda en la dificultad actual debería darnos una idea del valor aproximado de mercado de una moneda. Sin embargo, esta relación es compleja. Si una moneda baja de precio, menos mineros la extraerán (en teoría), y la dificultad disminuirá. Por lo tanto, uno podría obtener ganancias extrayendo un centavo Bitcoin en 2010 y un Bitcoin de $ 20k en 2017 en teoría. Por lo tanto, queremos enfatizar el costo de extraer una moneda en el tiempo, no solo en cualquier escenario.
NOTA : El trabajo es el trabajo que los mineros, desarrolladores y la comunidad ponen en apoyo de la moneda. Sin embargo, si solo consideramos el hashpower, podríamos decir que ninguna moneda debería negociarse por menos de lo que cuesta minar eficientemente (no importa si también queremos tener en cuenta las horas teóricamente facturables de los desarrolladores de primer nivel que trabajan en estas cosas) . Si todo lo demás falla, el valor de un Bitcoin debería ser al menos igual a lo que se necesita para extraer un Bitcoin en promedio. Digamos, con el propósito de hacer un punto, que cuesta $ 5k extraer eficientemente un Bitcoin por valor de $ 10k. En este caso, Bitcoin solo se valora en 2 veces el costo que le toma a un minero eficiente extraer un Bitcoin. Muchas acciones se valoran en 30x a 50x sus ganancias por acción, ya que las valoraciones tienen en cuenta el rendimiento durante 10 años y los posibles aumentos en el rendimiento a lo largo del tiempo. Bueno, ¿no estamos contando esto también en la criptomoneda? Soy dueño de Bitcoin, tengo algunas acciones tecnológicas valoradas muy por encima de su EPS, en ninguno de los casos siento que las valoraciones son simples, pero en ninguno de los casos siento que el valor solo se basa en un factor simple como “porque estamos de acuerdo tiene valor ”. La visión demasiado simple de Bitcoin que algunos tienen, la que ignora la utilidad de un sistema de pago global inteligente confiable y actualizable, en el mejor de los casos no está bien investigada y en el peor de los casos es un poco condensante.
Escasez : Otro factor de economía básica que ayuda a justificar el valor, especialmente cuando se combina con Oferta y demanda . Bitcoin, como la mayoría pero no todas las criptomonedas, tiene valor en su oferta limitada y el ritmo controlado al que se emiten las nuevas monedas. A medida que aumenta la demanda, pero la oferta no, cada Bitcoin tiene más valor. Cuando a los inversores realmente les gusta una moneda y, por lo tanto, no la venden, se vuelve más escasa. Esto se refleja hasta cierto punto en los intercambios donde los precios aumentan cuando hay más demanda que oferta. MUSING : Según esta métrica, Bitcoin está claramente a la cabeza en términos de bajo suministro. Bitcoin tiene un suministro muy bajo en comparación con otras monedas, como Ripple o Stellar o Cardano. Por supuesto, el suministro no es tan importante como la capitalización de mercado al observar el valor de una criptomoneda.
Escalabilidad : la criptomoneda es un software, se puede actualizar y evolucionar. Se puede agregar otro cero al final del sistema decimal de Bitcoin para aumentar la cantidad de unidades en circulación sin afectar su suministro. Una actualización de software puede hacer que Bitcoin sea cada vez más rápido. La plataforma de codificación de Ethereum se puede actualizar. Las computadoras e Internet más rápidas pueden hacer que el software sea más eficiente. Etc. El software, a diferencia del oro, no es una cosa física estática.
Especulación : Otro factor mencionado anteriormente, y en última instancia el factor principal, que le da a Bitcoin y otras criptomonedas su valor es la buena especulación a la antigua. Desde la guerra de ofertas en los intercambios hasta los contratos de futuros, la mayoría de los medios de intercambio se valoran a través de la especulación. Es fácil burlarse de él, pero pregúntele a cualquiera que trate con futuros de dólares o futuros de oro a nivel profesional, futuros de café o futuros de petróleo, etc., y probablemente obtendrá una historia de “por qué la especulación es realmente algo bueno para encontrar precios ”. La misma lógica básica, realidades y mecánica se aplica a la criptografía. Los intercambios son generalmente donde se determina el valor de Bitcoin y otras criptomonedas. Los intercambios, especialmente en este mercado global descentralizado, joven y de bajo volumen, están sujetos a manipulación y especulación salvaje, y por lo tanto hay cierta volatilidad en los precios de las criptomonedas. Aún así, a medida que aumenta el volumen y aumenta la adopción, y a medida que las personas se acostumbran más a valorar la criptomoneda, no debería ser tan diferente del petróleo, el oro o un dólar a este respecto. CONSEJO : La especulación no se trata solo de hacer una guerra. Se puede especular en función de factores como los próximos cambios en el código, posibles tenedores (que funcionan como dividendos activados por el usuario) o posibles noticias futuras (buenas o malas). En otras palabras, algunas especulaciones están justificadas y son útiles, y algunas realmente no lo están. Todos los mercados tienen este problema. MUSING : todas las monedas se especulan, y esto con el tiempo les ayuda a encontrar precios estables en teoría. Algunas monedas ven una especulación rápida de tipo burbuja, y eso no es muy útil, pero las monedas como Bitcoin, que se especulan todos los días, se beneficiarán de la especulación con el tiempo. Recuerde, la mayoría de los productos básicos se especula las 24 horas del día, los 7 días de la semana, al igual que todas las monedas globales. Una vez más, la criptomoneda es principalmente volátil debido a la falta de volumen en este momento, no solo a la especulación.
NOTA : Las burbujas económicas se producen debido a la especulación, pero explotan (el pop principal y final) porque el activo subyacente carece de valor fundamental. Un préstamo subprime, futuros del clima y futuros de bulbos de tulipán no estaban simplemente sobrevalorados … eran fundamentalmente productos basura. Un préstamo de alto riesgo nunca se pagará (no es que estos préstamos valieran cincuenta dólares sino que se cambiaran por un dólar; esencialmente valían casi nada), los futuros climáticos eran aceite de serpiente, y resultó que nadie quería un bulbo de tulipán futuro. Mientras tanto, la necesidad de un sistema de pago descentralizado global (y más aún, plataformas de software de ese tipo con tokens de valor) no es el mismo tipo de producto ligero que esas otras burbujas. No de la forma en que lo eran los futuros climáticos de ENRON. La criptomoneda es, en el peor de los casos, como la burbuja de videojuegos de 83 ‘o la burbuja .com. Sin embargo, es aún más parecido al mercado de valores en general a un ritmo rápido. Es una economía de burbuja y quiebra con una trayectoria ascendente a medida que más capital ingresa al mercado y aumenta la capitalización del mercado con el tiempo. El mercado de valores está lleno de compañías que proporcionan valor real, y algunas fallas, la criptomoneda se archiva con criptos que proporcionan valor real y algunas fallas.
Capitalización de mercado y volumen potenciales en comparación con la capitalización de mercado y el volumen de otros activos e industrias similares : La criptomoneda en este momento tiene alrededor de medio billón de capitalización de mercado. Parte de ese límite es engañoso debido a la naturaleza volátil de las monedas (una moneda de bajo volumen que se bombea más allá de la razón esencialmente eleva artificialmente el límite del mercado, por ejemplo). Aún así, compare la capitalización de mercado de crypto con la capitalización de mercado de acciones bancarias, metales preciosos, compañías tecnológicas, etc. O compare el volumen de crypto con el volumen de los mercados FOREX o el mercado para el comercio de productos apalancados. Cuando hace eso, puede argumentar que a la criptografía le queda mucho espacio para una adopción más amplia (y, por lo tanto, volumen y, por lo tanto, una mayor capitalización de mercado). El suministro de criptografía aumenta, pero el suministro de criptos de larga data como Bitcoin y Ether sustancialmente no lo hace. La capitalización de mercado y el volumen en comparación con el precio a lo largo del tiempo, y cómo la capitalización de mercado potencial y el volumen de la criptomoneda a medida que se adopta más ampliamente son factores que pueden informarnos sobre el valor de una criptomoneda dada. También podemos comparar los límites de mercado y el volumen dentro de grupos de criptos o entre una criptografía y otra.
Análisis de tendencias : Cuando miramos una acción o una criptomoneda como inversor, queremos ver primero los fundamentos. Cuando miramos la criptomoneda o una acción como comerciante, queremos inclinarnos más hacia indicadores técnicos (como RSI, medias móviles y ondas de Elliot). La realidad es que, hablando de especulaciones aquí, algún valor en la práctica de una criptomoneda dada proviene de los operadores que analizan datos pasados y hacen apuestas bajistas o alcistas en una criptografía determinada basada solo en eso. Así, las tendencias de precio y volumen pasadas y presentes terminan dictando el precio hasta cierto punto. Dicho esto, los extraños intentos de manipulación a un lado (ver: bombeo y vertederos), los criptos con valor fundamental tienen más probabilidades de tener gráficos atractivos y es más probable que tengan que aumentar el volumen, por lo que es más probable que atraigan la atención de los operadores técnicos. tiempo extraordinario.
NOTA : A medida que una criptomoneda aumenta en popularidad, podría aparecer en más intercambios. Eventos como este pueden causar cierta especulación y pueden conducir a mayores tendencias de precios y volúmenes con el tiempo. Algunos aspectos de valor están en relación directa con futuros eventos desconocidos que naturalmente provocan demanda. Por lo tanto, al especular sobre un precio, uno debe considerar los eventos que potencialmente podrían aumentar el valor de una criptografía que aún no ha ocurrido. Es un tipo de especulación que está algo justificada (aunque en criptografía esto tiende a exagerarse y es parte de lo que representa esas correcciones de más del 50%; ver: comprar el rumor, vender las noticias). Lo que quiero decir es que puede fijar el precio en un evento futuro, pero si lo fija en el precio, especule sobre él, luego intente fijar el precio nuevamente cuando ocurra el evento … entonces el activo está destinado a una fase de corrección (como arroja el precio adicional que fue tasado debido a especulaciones injustificadas). Puede que no entendamos cómo fijar el precio de una cripto lógica, pero la sabiduría general del mercado lo entiende intuitivamente y, por lo tanto, rechaza constantemente los precios inflados.
Primero en comercializar, familiaridad y confianza : Bitcoin siendo el primero en comercializar le da valor. Las monedas como Bitcoin, Ripple y Ethereum se han ganado la confianza del mercado con el tiempo y funcionan como marcas. Hay valor en esto, por lo tanto, esta es una de las cosas que le da valor a los criptos. SUGERENCIA : Bitcoin es el número 1 debido a esto de muchas maneras.
De boca en boca : Hablando hasta el último punto, las criptomonedas que son más populares en las redes sociales generalmente se valorarán más. Una vez más, esto habla más de precios especulativos que del valor fundamental, pero es un factor. CONSEJO : La familiaridad, la confianza, la longevidad y otros factores similares ofrecen una ventaja en términos de boca a boca. ¡Bitcoin también tiene una ventaja aquí!
Estamos de acuerdo en que tiene valor : Un factor estúpido simple que no se puede ignorar con ningún medio de intercambio o depósito de valor es que tiene valor porque estamos de acuerdo en que tiene valor. Estamos de acuerdo en que tiene un valor basado en los factores anteriores, no sin razón. Como señalé anteriormente, podría ser una caracola. Pero, dado que no vivimos en una sola isla, y dado que en cambio tenemos Internet, tiene sentido centrar el consenso en sistemas de pago digital globalizados y descentralizados y almacenados de valor, en lugar de acordar el valor. de conchas como medio de intercambio.
NOTA : Podemos valorar una criptografía en Bitcoin, en Ether, en dólares estadounidenses, en oro o en términos de cualquier otro activo o producto. El dólar estadounidense siempre es una buena opción, es estable y ampliamente utilizado. Sin embargo, el dólar estadounidense no es la única opción.
Calificadores : Los calificadores deben ser considerados. Si el estado de ánimo actual del mercado es bajista, eso afectará el precio de una moneda. En este momento, Bitcoin es la moneda principal del mercado de cifrado, si cae, tiende a arrastrar todo lo demás con él. Si tuviera un sistema de precios, agregaría un calificador que tuviera en cuenta cosas como “realmente malas noticias” y “bitcoin subiendo o bajando rápidamente” … como un calificador de volatilidad de Bitcoin.
Conclusión
En otras palabras, Bitcoin, como otras criptomonedas, no solo tiene valor porque estamos de acuerdo en que tiene valor, o porque especulamos sobre él, tiene un valor fundamental (y a partir de ahí se especula).
El valor fundamental se puede determinar ante todo por factores como tarifas, velocidades de transacción, número de transacciones en un día, el costo de extraer una moneda a lo largo del tiempo, la calidad del código y la actividad de la comunidad (por ejemplo de la comunidad de desarrollo). El valor fundamental adicional puede basarse en su utilidad en términos de lo que puede hacer su plataforma y cómo los usuarios pueden beneficiarse, y puede basarse en factores más tradicionales de filosofía económica como todo el trabajo que llevó a producir una moneda, la escasez y el suministro (actual oferta y oferta potencial de una moneda determinada y todas las monedas), y demanda (demanda actual y potencial de esa moneda y de la criptografía en general). Etc.
Luego, con todos esos fundamentos considerados, podemos comparar eso con factores especulativos como las tendencias históricas de precios y volumen, y podemos tener en cuenta qué impacto podría tener la “demanda potencial” y las “actualizaciones potenciales” con el tiempo.
Puede haber especulación en la criptomoneda, pero pensar que los valores tienen que basarse solo en la especulación es una falacia y un error.
¿Cómo valoramos a una empresa tecnológica cuando sus ganancias por acción son negativas pero su futuro es prometedor? ¿Cómo valoramos los sistemas de pago globales y los bancos (comerciales y centrales)? ¿Cuál es el valor de una firma de abogados global y una firma de contabilidad? ¿Cómo valoramos un dólar? Obtener el valor requiere cierta especulación, pero también hay muchos fundamentos a tener en cuenta. Realmente no es diferente en criptomonedas, es solo una bestia diferente (se podría decir: una bestia sin cabeza / muchas cabezas en lugar de un gigante o hidra).
¿Una fórmula para valorar una criptomoneda? Arriba no ofrecí una fórmula para valorar una criptomoneda, simplemente expuse factores que podrían usarse como base para desarrollar una fórmula. Mi lógica es esta: no soy un experto en economía, solo tengo una comprensión general de la criptomoneda al usarla y escribir sobre ella. Por lo tanto, estoy calificado para crear una lista de razones por las que tiene valor, pero no para crear una fórmula sobre cómo calcular el valor. Además, en la medida en que pueda crear una fórmula, es probable que sea engañosa (ya que el tiempo y el esfuerzo necesarios para crear la perfecta es casi seguro que la deje alguien que se dedique a la tarea como su enfoque principal). Dicho esto, si creara una, comenzaría a considerar aspectos fundamentales como el costo promedio de extraer una moneda determinada a lo largo del tiempo, el suministro, las transacciones a lo largo del tiempo y aspectos como la calidad del código y el equipo de desarrollo a lo largo del tiempo. Luego, consideraría factores especulativos como las tendencias de precios para mostrar tanto un precio justo fundamental como un precio justo teniendo en cuenta la especulación (algo así como con las existencias, puede calcular un precio justo basado solo en ganancias y productos / servicios, y / o usted puede calcular un precio justo basado en el potencial a lo largo del tiempo). Por lo tanto, tenemos una fórmula que produce un valor fundamental (que representa nuestro valor en dólares base o valor en Bitcoin de una criptografía), luego tenemos una fórmula que produce un valor especulativo (que puede representarse como un multiplicador), luego multiplicamos el fundamental por el multiplicador especulativo; arroje un +/- para tener en cuenta la volatilidad en el tiempo (de la criptografía y el mercado), y tenemos un valor para comparar con el precio actual. Uno también querría considerar el valor esperado. Pocas acciones se valoran en función de su valor en libros, casi todas se basan en el valor a lo largo del tiempo con el crecimiento esperado incluido.
. y medio de cambio, y es escalable y escaso, probablemente tendrá un valor más alto que una moneda que carece de estas cosas en un momento dado, y es casi seguro que retendrá un valor más alto con el tiempo. Mientras tanto, cuanto más se acerca una moneda a su costo de extracción, más se acerca a la versión más simple de su valor razonable. Sin embargo, dado que otros factores son importantes, generalmente se esperaría que el valor razonable de una buena moneda sea mayor que su costo de extracción.